ABCPとは?

ABCPとは

ABCPとは、資産担保コマーシャルペーパーのことです。コマーシャルペーパーとは、本来、無担保の約束手形のことを指します。企業が資金を調達するために発行する約束手形で、その仕組みは社債によく似ています。

社債は償還期間が1年以上あるのが特徴で、有価証券として取引されますが、コマーシャルペーパーの場合は償還期間が短く、1年未満のものが多くなっています。30日未満というごく短期の償還期間も少なくありません。社債の取引は証券会社を通じて行われる一方で、コマーシャルペーパーは銀行でも取り扱ってくれます。

通常のコマーシャルペーパーだと無担保が特徴ですが、ABCP では企業の売掛債権や証券化商品を担保にした約束手形を発行します。この部分がコマーシャルペーパーとの違いです。

あまり日本で馴染みのない ABCP ですが、アメリカでは割と盛んに利用されてきた歴史があります。

一般の人が ABCP の存在を知るきっかけになったのが、世界規模で金融資本市場を混乱させた、サブプライムショックです。サブプライムショックは、2007年8月に発生した出来事で、一時株価が大きく下落したことで、多くの投資家が損失を受けました。

この大惨事の発端になったのが、アメリカ市場で住宅ローンを提供していた業者の ABCP です。この業者は住宅ローンを担保にしてコマーシャルペーパーを発行し、投資家から資金を調達していました。しかし、この時のアメリカは住宅バブルの真っ只中で、返済能力の低い個人にまで住宅ローンの提供を行っていたのが問題になったのです。

最初の数年は利子だけの返済を許し、金利も低めに設定するなど、かなり無理な設定で融資を行っていたものの、2005年頃から住宅バブルが崩壊し始め、ローン返済が困難になる個人が続出し、回収が難しくなり、経営破綻が相次いだのを受けて ABCP の担保の価値が下がり始めます。価値が下がった ABCP を購入しようとする投資家がすっかり減ってしまったことから、資金調達が困難になった ABCP の発行業者が、次々と破綻に追い込まれました。

その後、アメリカの連邦準備制度(FRS)がこの問題に対応するために、銀行のバックアップ体制のもとで ABCP を発行する流れに変化し、現在に至っています。

スポンサーリンク

ランチェスター戦略から学ぶ

  1. ランチェスター戦略・ランチェスターの法則
    局地戦〜ランチェスター戦略 ビジネスで成功したいという思いは、ビジネスマンであれば誰でも抱いて…
  2. ランチェスター戦略・ランチェスターの法則
    ランチェスターの第一法則 ランチェスターの第一法則とは一騎打ちの法則とも呼ばれるものであり、最…
  3. ランチェスター戦略・ランチェスターの法則
    接近戦〜ランチェスター戦略 ランチェスター戦略は強者にも弱者にも当てはまる汎用性の高い戦略です…
  4. ランチェスター戦略・ランチェスターの法則
    ランチェスター戦略とは ほとんどの産業においては、数社のトップ企業がシェアのほとんどを分け合い…

戦いの勝因敗因から学ぶ

  1. ゲティスバーグの戦い|勝因・敗因
    ゲティスバーグの戦い 南軍の敗因 ゲティスバーグの戦いとは、1836年7月1日から7月3日にか…
  2. 鳥羽伏見の戦い|勝因・敗因
    鳥羽伏見の戦い 旧幕府軍の敗因 鳥羽伏見の戦いとは、新政府軍が勝利して、旧幕府軍が敗退すること…
  3. 官渡の戦い|勝因・敗因
    官渡の戦い 曹操軍の勝因 官渡の戦いは、西暦2006年、有名な「三国志」の時代に曹操軍と袁紹軍…
  4. ゲティスバーグの戦い|勝因・敗因
    ゲティスバーグの戦い 北軍の勝因 ゲティスバーグの戦いとは、1836年7月1日から7月3日に起…
  5. 桶狭間の戦い|勝因・敗因
    桶狭間の戦い 今川義元の敗因 桶狭間の戦いは、1560年6月12日に行われた今川義元軍と織田信…

孫子の兵法から学ぶ

  1. 孫子の兵法
    上兵は謀を伐つ 「孫子」は、二千数百年前の弱肉強食の時代に生きた孫武が書いた兵法書です。 …
  2. 孫子の兵法
    彼を知り己を知れば百戦危うからず 「孫子」は、二千数百年前の弱肉強食の時代に生きた孫武が書いた…
  3. 孫子の兵法
    百戦百勝は善の善なるものに非ず 「孫子」は、二千数百年前の弱肉強食の時代に生きた孫武が書いた兵…
  4. 孫子の兵法
    風林火山 「孫子」は、二千数百年前の弱肉強食の時代に生きた孫武が書いた兵法書です。 その…
  5. 孫子の兵法
    勝つべからざる者は守なり 「孫子」は、二千数百年前の弱肉強食の時代に生きた孫武が書いた兵法書で…
ページ上部へ戻る